執行コスト(執行費用)は以下から構成されます。
マーケットインパクトコスト(市場インパクトコスト)とは、自身の売買注文によって生じる価格変化で、売買する前の価格と実際の売買の価格差です。
タイミングコストとは、売買をすると決めた時点と実際に売買を実行した時間のズレによって生じる価格差です。
取引の売買量によってタイミングコストは変わります。例えば、大量の有価証券を短時間で売買すれば、マーケットインパクト(市場インパクト)が大きくなるので、売買を複数回に分けて行う場合もありますが、複数回に分けることによって、その売買の終了には時間がかかります。そのため、その間に証券の価格が変化してタイミングコストが大きくなりやすくなります。
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